Wie weit kann es für den Goldpreis im aktuellen Bullenmarkt noch nach oben gehen? Das gelbe Edelmetall hat gerade erst das beste Jahr seit 2025 hinter sich gebracht und notiert seit Wochenbeginn erstmals überhaupt oberhalb der Marke von USD 5.000 je Unze.
Die fundamentalen Faktoren, die den Goldpreis beeinflussen, bestehen weiterhin: die anhaltende Lockerung der Geldpolitik durch die Zentralbanken, ungelöste Handels- und geopolitische Spannungen, Goldkäufe der Zentralbanken und eine nicht tragfähige Entwicklung der US-Verschuldung.
Bemerkenswert: Der Anteil der Goldreserven an den Zentralbankreserven ist bis zum dritten Quartal 2025 auf 25,8 % gestiegen, gegenüber einem Tiefstand von 9,3 % im Jahr 2015, während der Anteil des US-Dollars von 61,9 % im Jahr 2001 auf 42,3 % gesunken ist.
Dieser Trend könnte noch lange anhalten, blickt man auf die Historie:
Zwischen 1950 und 1987 lag der Anteil von Gold an den Reserven im Durchschnitt bei etwa 60 % und damit mehr als doppelt so hoch wie heute!
Das kanadische Brokerhaus Canaccord schätzt, dass eine Umschichtung von USD 1 Bio. in Gold theoretisch die gesamte weltweit produzierten Goldunzen für fast zwei Jahre bei einem Preis von USD 4.500 US-Dollar absorbieren würde.
Goldminen fahren in diesem Umfeld rekordhohe Margen ein, die sich im vergangenen Jahr durchschnittlich verdoppelt haben.
Anleger sollten sich daher auf eine spektakuläre Berichtssaison einstellen, in den denen die Unternehmen ihre derzeitige Stärke zeigen werden.
Das ist aber nicht alles: Canaccord erwartet rekordhohe Dividenden und Aktienrückkäufe für 2025 und schätzt, dass der gesamte Sektor einen Nettoschuldenberg von USD 9 Mrd. per 2024 in einen Nettocashbetrag von USD 12 Mrd. im vergangenen Jahr gedreht hat und diesen per 2026 auf USD 42 Mrd. ausbauen wird, was neben Dividendenausschüttungen und Aktienrückkäufen auch verstärkte Übernahmeaktivitäten mit sich bringen dürfte.
Geben Sie von unseren Top-Favoriten des Sektors daher keine Aktie vorzeitig aus der Hand!
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EQUINOX GOLD hat für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 jeweils eine Rekordproduktion gemeldet!
Insgesamt hat das Unternehmen im vergangenen Jahr 922.827 Unzen Gold produziert, rekordhohe 247.024 Unzen davon allein im vierten Quartal.
Das Management um CEO Darren Hall geht davon aus, dass sich die positive Geschäftsentwicklung auch im Jahr 2026 fortsetzen wird, wenn die Valentine-Mine in Kanada erstmals ein volles Produktionsjahr absolviert, die kontinuierlichen Optimierungen bei der Greenstone-Mine sich weiter fortsetzen und dazu die stetigen Beiträge aus den Aktivitäten in Nicaragua und dem Mesquite-Projekt in den USA kommen.
Durch die erfolgreiche Produktion konnte EQUINOX GOLD seine Liquidität im Quartalsvergleich auf USD 430 Mio. steigern! Dabei wurden im abgelaufenen Quartal einmalige Zahlungen in Höhe von USD 70 Mio. im Zusammenhang mit der Beilegung von Altsteuerangelegenheiten in Mexiko und Nicaragua sowie Schuldenrückzahlungen in Höhe von USD 75 Millionen bereits verbucht.
Der Trend zunehmender Stärke der zugrunde liegenden Cashflow-Generierung von EQUINOX GOLD wird damit immer deutlicher erkennbar.
Die Bilanzsituation steht damit vor einer signifikanten Verbesserung, denn:
Vor wenigen Tagen meldete EQUINOX GOLD den Abschluss des bereits angekündigten Verkaufs seiner brasilianischen Assets! Konkret wurden die Minen Aurizona und RDM sowie der Bahia-Komplex in Brasilien an eine Tochtergesellschaft der CMOC-Gruppe für einen Gesamtbetrag von bis zu USD 1,015 Mrd. abgeschlossen.
EQUINOX GOLD erhielt vor Abschlussanpassungen einen Barerlös von USD 900 Mio. und wird am 23. Januar 2027 eine produktionsabhängige Zahlung von bis zu USD 115 Mio. erhalten.
Mit der frischen Liquidität will der Konzern umgehend seinen Kredit in Höhe von USD 500 Mio. vollständig zurückzahlen, USD 300 Mio. zur Tilgung des Sprott-Darlehens und der damit verbundenen Verbindlichkeiten zahlen und eine Zahlung auf seine revolvierende Kreditlinie leisten.
Dadurch reduzieren sich die vorrangigen Verbindlichkeiten des Unternehmens auf rund USD 580 Mio., die Nettoverschuldung auf rund USD 150 Mio. und die Zinsaufwendungen deutlich.
Während man sich mit dem Verkauf von Assets mit vergleichsweise hohen Produktionskosten getrennt und die Bilanz damit grundlegend aufpoliert hat, verfügt die Pipeline von EQUINOX GOLD über deutliches Wachstumspotenzial:
Die Entwicklungspipeline von EQUINOX GOLD hat das Potenzial die jährliche Goldproduktion in den kommenden Jahren um 450.000 bis 550.000 Unzen zu steigern!
Für das laufende Kalenderjahr peilt die Gesellschaft die Produktion von 700.000 bis 800.000 Unzen Gold an. Den größten Beitrag soll dabei die Greenstone-Mine liefern, während de Valentine-Mine mit einer geschätzten Jahresproduktion zwischen 150.000 und 200.000 Unzen Gold die niedrigsten Produktionskosten innerhalb des Unternehmensportfolios vorweisen dürfte.
Ein starker Cash-Flow eröffnet EQUINOX GOLD zudem finanzielle Spielräume für verschiedene Optionen, die sich im Wert der Aktie widerspiegeln könnten.
»Mit einer gestärkten Bilanz und einer konsolidierten Goldproduktionsprognose von 700.000 bis 800.000 Unzen für 2026, die einen robusten Cashflow generiert, sind wir bestens positioniert, um unseren Aktionären einen höheren Wert je Aktie zu bieten.«
(Darren Hall, CEO von Equinox Gold)
Fazit: EQUINOX GOLD hat sich mittlerweile als führender, auf Nordamerika fokussierter Goldproduzent etabliert und verfügt über eine größere finanzielle Flexibilität, um renditestarke, kurzfristige organische Wachstumschancen selbst zu finanzieren und Kapitalrückführungsinitiativen in Betracht zu ziehen.
Damit hat der Aktienkurs alle Chancen, sein in den vergangenen Monaten bereits gezeigtes Re-Rating auch in diesem Jahr weiter fortzusetzen.
Vormerken sollten sich Anleger schon einmal den 18. Februar 2026, wenn EQUINOX GOLD nach Börsenschluss in Kanada seine Finanzzahlen für 2025 präsentieren wird!
WKN A2PQPG | Kurs aktuell 14,40€ | Reuters EQX
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Wir wünschen Ihnen viel Erfolg beim Traden!
Michael Calivas
Chefredakteur
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