Kauft China derzeit noch weitaus mehr GOLD als bislang angenommen? Sie wissen: Ein wesentlicher Treiber der historischen Goldpreisrallye sind Zentralbanken, die ihre Reserven umschichten.
Insbesondere China hat offenbar in den vergangenen Jahren viel mehr Gold gekauft als bislang bekannt, die chinesische Zentralbank kauft offenbar in viel größerem Stil Gold, als sie in öffentlichen Berichten angibt.
Einer Schätzung von Analysten der französischen Großbank Société Générale zufolge dürften die tatsächlichen Goldkäufe die offiziellen Zahlen um das Zehnfache (!) übersteigen. Auch andere Zentralbanken kaufen demnach wahrscheinlich mehr Gold, als sie öffentlich machen.
Bereiten Sie sich deshalb bitte auf eine Fortsetzung der Rallye vor, nachdem die Konsolidierung beim Goldpreis im Bereich um USD 4.000 je Unze ein Ende gefunden zu haben scheint.
Das bedeutet: Nach einem bereits starken dritten Quartal dürfte das vierte Quartal bei den Goldminen noch bessere Ergebnisse bringen!
Goldaktie mit Potenzial
Eine spannende Einstiegschance finden Anleger derzeit etwa bei STEPPE GOLD! Das Unternehmen hat Mitte November seine Ergebnisse zum dritten Quartal präsentiert: Exakt 14.722 Unzen Gold hat die Company zwischen Juli und Ende September produziert, dabei 7.988 Unzen Gold im Berichtszeitraum und weitere 7.966 Unzen unmittelbar nach dem Quartalsende verkauft.
Unter dem Strich konnte STEPPE GOLD bei Umsätzen von USD 32,1 Millionen ein Ebitda in Höhe von USD 15,6 Millionen sowie einen Nettogewinn von über USD 7 Millionen erzielen.
Wer sich an den hohen, offiziellen Gesamtproduktionskosten von USD 2.780 je Unze stört, sollte die Erklärung kennen: Zum einen sind die auf den ersten Blick sehr hohen Kosten zum einen auf den Zeitpunkt der Goldverkäufe, zum anderen vor allem aber auch auf umfangreiche Erneuerungsarbeiten beim Minenequipment zurückzuführen, die im Quartalsverlauf für hohe Kosten gesorgt haben.
Schon der Blick auf die Gesamtproduktionskosten der ersten neun Monate in Höhe von USD 1.544 je Unze relativiert die nackten Q3-Zahlen. Dass sich einige Marktteilnehmer von den vordergründig verfehlten Produktions- und Kostenerwartungen sowie von der allgemeinen Korrektur im Gold-Sektor zu Gewinnmitnahmen verleiten lassen haben, bietet nun die Möglichkeit auf ermäßigtem Niveau nachzufassen:
Guter Auftakt in Q4
»Der Start in das vierte Quartal war sehr stark«, bestätigte CEO Bataa Tumur-Ochir – sämtliche Kennzahlen dürften kräftig zulegen!
Das Management rechnet mit einer spürbaren Verbesserung der operativen Performance durch das neue Minenequipment. Im aktuellen Researchupdate gehen die Analysten von Hannam & Partners von einer Jahresproduktion 2025 von 62.600 Unzen Gold aus, wobei die Boroo-Mine 57.200 Unzen und die ATO-Mine 4.400 Unzen beisteuern sollen.
Allerdings: Die Ausbauarbeiten der ATO-Mine scheinen nun doch langsamer zu laufen als die Analysten dies erwartet haben. In der zweiten Jahreshälfte soll eine überarbeitete Feasibility-Studie präsentiert werden, eine Steigerung von der aktuellen Jahreskapazität in Höhe von rund 5.000 Unzen erwarten die Experten nun erst für 2028 und haben die Schätzungen für die nächstjährige Gesamtproduktion daher um 30 % auf 66.000 Unzen Gold zurückgenommen – ebenso wie das Kursziel, das nun bei CAD 2,73 (+50 % über dem aktuellen Kurs) gesehen wird und viel zu konservativ sein sollte, denn:
Aktie viel zu günstig bewertet
Auf Basis des aktuellen Börsenwerts von USD 320 Millionen bedeutet der von Hannam erwartete Nettogewinn von USD 70 Millionen ein KGV von nur 4,6 – wobei dieser Rechnung auch noch ein Goldpreis von lediglich USD 3.250 je Unze zugrunde liegt.
Mit der ab 2028 weitaus höheren Produktion der ATO-Mine dürften die Gewinne nach oben schießen und das KGV noch tiefer nach unten drücken: Kaufen!
WKN A2JMMP | Kurs aktuell 1,05 € | Reuters STGO
Wir wünschen Ihnen viel Erfolg beim Traden!
Michael Calivas
Chefredakteur
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