Im Rahmen der jährlichen Notenbank-Tagung in Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming gab Fed-Chef Powell einen umfangreichen Einblick in die Überlegungen der US-Notenbank – das damit verbundene Signal war relativ eindeutig:
Die nunmehr einjährige Pause im laufenden Zinssenkungszyklus steht vor dem Ende! Laut Powell tendieren die Inflationsrisiken nach oben und die Beschäftigungsrisiken nach unten, was eine herausfordernde Situation sei.
Dennoch könnten Powell zufolge der Basisausblick und die sich verändernde Risikoverteilung angesichts der restriktiven Politik eine Anpassung der geldpolitischen Haltung rechtfertigen.
Konkret: Laut Fed-Tool ist die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Rahmen der kommenden September-Sitzung auf rund 90 Prozent (!) gestiegen.
Einem ersten Schritt um 25 Basispunkte dürften weitere Senkungen folgen. An den Finanzmärkten rutschte der US-Dollar daraufhin ab, während der Goldpreis kräftig zulegen konnte.
Das ist kein Zufall, denn:
Nächste Rallyestufe bei Gold kündigt sich an
Der Zusammenhang zwischen der Zinspolitik der US-Notenbank und dem Goldpreis gilt als einer der zuverlässigsten innerhalb des Rohstoffsektors! Da Gold keine Zinsen abwirft, weist das Edelmetall eine inverse Beziehung zu den Zinssätzen auf.
Sinken die Zinsen, sinken die Opportunitätskosten für das Halten von Vermögenswerten ohne Ertragspotenzial, was Gold für Anleger umso attraktiver macht! Wir sind sicher, dass die seit den Rekordhochs im April laufende Konsolidierung unmittelbar vor dem Ende steht und der Goldpreis schon in Kürze die nächste Rallyestufe in Richtung 4.000 US-Dollar je Unze zünden wird.
Bislang hat sich der Goldpreis zwischen September 2022 und Juni 2025 gut verdoppelt – beim großen Bullenmarkt zwischen 2001 und 2008 aber fast vervierfacht!
Das bedeutet:
Goldminen weiter mit hohen Kurspotenzialen
Die seit Monaten laufende Rallye bei den Goldminenaktien dürfte ebenfalls noch lange nicht am Ende sein! Die jüngste Berichtssaison hat gezeigt, dass Goldminen im aktuellen Umfeld so hohe Gewinnmargen wie noch niemals zuvor einfahren!
Branchenprimus Newmont etwa meldete einen Free Cash Flow in Höhe von USD 1,7 Milliarden, eine rekordhohe Marge und schwimmt derart im Geld, dass man ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von USD 3 Milliarden angekündigt hat, nachdem das alte Programm im gleichen Umfang gerade abgeschlossen war.
Ähnlich stark zeigen sich auch die Bilanzen vieler anderer Unternehmen, die nun immer stärker in den Fokus der Marktteilnehmer geraten.
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EQUINOX GOLD: Überzeugender Quartalsbericht
Das Goldunternehmen EQUINOX GOLD präsentierte Mitte August Quartalszahlen, die die Erwartungen der Analysten übertroffen haben! Konkret meldete das Unternehmen die Produktion von 219.122 Unzen Gold, bei denen die Quartalsproduktion der ehemaligen Calibre-Mining-Assets komplett berücksichtigt wurde.
Die Cash-Kosten lagen bei USD 1.478 je Unze, die Gesamtproduktionskosten bei USD 1.959 je Unze, jeweils besser als im Vorfeld von Analysten erwartet. Auf der Ergebnisseite konnte EQUINOX GOLD ein angepasstes Ebitda in Höhe von USD 201 Millionen bzw. einen angepassten Nettogewinn von USD 0,11 je Aktie verbuchen und die Konsensschätzungen von USD 0,03 je Aktie damit weit übertreffen.
»Equinox Gold tritt in eine entscheidende Wachstumsphase ein. Das zweite Quartal lieferte solide Ergebnisse, angeführt von Greenstone, wo die Abbauraten um 23 Prozent und die Verarbeitungsraten um 20 Prozent gegenüber dem ersten Quartal stiegen«,
zeigte sich CEO Darren Hall mit den Q2-Ergebnissen zufrieden und bestätigte zugleich die Gesamtjahresziele:
Jahresziele bestätigt
2025 peilt EQUINOX GOLD eine Produktion zwischen 785.000 und 915.000 Unzen Gold zu Gesamtkosten von USD 1.800 bis 1.900 je Unze an.
Das kanadische Brokerhaus Canaccord kalkuliert mit einer Produktion von 862.000 Unzen zu All-In-Sustaining-Kosten von USD 1.838 je Unze.
Spannend: Wäre die Übernahme von Calibre Mining bereits am 1. Januar 2025 erfolgt, läge der konsolidierte Pro-Forma-Umsatz des ersten Halbjahres bei rund USD 1,33 Milliarden, was die Skalierungseffekte und die Gewinnmöglichkeit des neu zusammengeschlossenen Unternehmens aufzeigt. Entsprechend zeigen sich die Perspektiven der kommenden Quartale:
»Wir erwarten eine starke zweite Jahreshälfte und eine Produktion, die im Plan liegt, unsere konsolidierte Jahresprognose von 785.000 bis 915.000 Unzen zu erreichen. Außerdem erwarten wir bis 2026 ein anhaltendes Wachstum sowohl der Produktion als auch des Cashflows«,
kommentierte CEO Darren Hall, der eine klare Vision verfolgt:
Nächste Meilensteine stehen bei EQUINOX GOLD an
»Unser Fokus ist klar, während wir uns zu einem erstklassigen Produzenten entwickeln: operative Exzellenz, disziplinierte Kapitalallokation und die Erfüllung unserer Verpflichtungen, die Schuldenreduzierung voranzutreiben, unsere Bilanz zu optimieren und die Rendite für die Aktionäre zu maximieren.«
Während die Produktion der Greenstone-Mine weiter hochgefahren wird, verfügt das Unternehmen über weiteres organisches Wachstumspotenzial: So befindet sich die Valentine Mine in Neufundland in der Endphase der Inbetriebnahme.
Das Management rechnet damit, dass das erste Erz noch vor Ende August durch die Mühle fließt. Das erste Gold soll etwa einen Monat später produziert sein.
Der Produktionsstart der Valentine-Mine dürfte am Markt für entsprechend Aufmerksamkeit sorgen, wir erwarten anschließend neue Analysten-Reports.
Aktienkurs auf einem guten Weg
Mit dem guten Newsflow der vergangenen Wochen hat sich der Aktienkurs von EQUINOX GOLD zuletzt deutlich nach oben bewegt. Allein seit Anfang Juli konnte der Titel an der Börse in Toronto von CAD 7,75 auf über CAD 11 um mehr als 40% hinzugewinnen und auf ein neues 52-Wochen-Hoch klettern.
Wir glauben, dass die Aktie von Equinox Gold das Potenzial zur Fortsetzung der Rallye hat, hat das Management doch noch einmal klar unterstrichen, die Rendite für Anleger maximieren zu wollen und in Q3 und Q4 mehrere wichtige Meilensteine anstehen, inklusive der Produktionsaufnahme der Valentine Mine und dem weiteren Ramp-Up-Prozess der Greenstone-Mine.
Mit der jüngsten Kursrallye hat das Unternehmen bereits begonnen, auf der Bewertungsskala nach oben zu klettern wie der beigefügte Peergroupvergleich per 30. Juni zeigt. Allerdings besteht auch 2025 und 2026 noch weiteres Neubewertungspotenzial, sollte das Unternehmen weiterhin seine Ziele erreichen.
WKN A2PQPG | Kurs aktuell 7,70 € | Reuters EQX
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Wir wünschen Ihnen viel Erfolg beim Traden!
Michael Calivas
Chefredakteur
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