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Der Weizenmarkt ist zurück auf der Agenda der Trader. Wetterextreme in Nordamerika und Australien, zu viel Nässe in Teilen Europas und politische Risiken in wichtigen Exportregionen sorgen dafür, dass sich Angebotserwartungen schnell verschieben. Gleichzeitig hat sich im Chart eine klare Struktur herausgebildet – mit markanten Zonen um 800, 700 sowie 620 bis 640 US-Cent.

Während viele europäische Märkte mit höherer Inflation, schwächerem Wachstum und politischen Unsicherheiten kämpfen, präsentiert sich die Schweiz vergleichsweise robust. Ein starker Franken, geringe Energieintensität und global aufgestellte Unternehmen mit hoher Preissetzungsmacht machen den Schweizer Aktienmarkt zu einem interessanten Diversifikationsbaustein.

Beim KI-Boom schauen viele Anleger fast ausschließlich auf die USA. Doch ein großer Teil der eigentlichen Wertschöpfung entsteht längst in Asien. Taiwan bleibt für modernste Halbleiter unverzichtbar, Südkorea dominiert wichtige Speichertechnologien und Japan liefert zentrale Materialien, Komponenten und Fertigungstechnik. Gleichzeitig sind die Bewertungen vieler asiatischer Märkte deutlich niedriger als in den USA.

Die Aktienmärkte zeigen sich bislang erstaunlich widerstandsfähig. Doch während KI-Boom, robuste Unternehmensgewinne und Konjunkturhoffnungen die Kurse stützen, sendet ein anderer Markt zunehmend Warnsignale: Die Renditen langfristiger Staatsanleihen steigen in mehreren großen Volkswirtschaften auf Mehrjahres- oder sogar Jahrzehntehochs. Gerade für hoch bewertete Technologieaktien könnte das zum Belastungstest werden.

Die Finanzierung von Immobilien wird wieder deutlich teurer. Für zehnjährige Baufinanzierungen werden inzwischen rund 4,25 Prozent fällig – so viel wie seit Mai 2011 nicht mehr. Seit Ende Juni sind die Zinsen damit um 0,60 Prozentpunkte gestiegen. Für Käufer und Bauherren ist das unmittelbar spürbar. An der Börse könnte daraus der nächste Belastungstest für Immobilienunternehmen werden.

Kleine Kernreaktoren galten lange als Zukunftsmusik. Inzwischen zeigt sich aber immer deutlicher, dass rund um sogenannte SMR-Projekte ein neuer Industriemarkt entsteht – und dass davon nicht nur Energieunternehmen profitieren könnten, sondern auch Hersteller von Spezialmaterialien, Verbundwerkstoffen und Hightech-Komponenten.

Europas Aktienmärkte zeigen weiter Stärke, doch im Hintergrund verändert sich ein entscheidender Faktor: Die Renditen von Staatsanleihen steigen. Das verteuert Kapital, erhöht den Bewertungsdruck und könnte ausgerechnet für hoch bewertete Aktien zum nächsten Belastungstest werden.

Nach einer langen Schwächephase melden sich europäische Luxuswerte mit überraschend starken Kursbewegungen zurück. Bessere Quartalszahlen und erste technische Ausbrüche machen Hoffnung auf einen Turnaround – doch hohe Bewertungen lassen wenig Raum für Enttäuschungen.