Im Zuge der Goldpreiskorrektur hat der Markt bei den Gold-Aktien eindeutig nach unten übertrieben – der Minensektor ist reif für eine mächtige Aufholjagd im zweiten Halbjahr! Unglaublich: Der Gold Miners Bullish Percentage Index ist im Juni zeitweise auf 0 gefallen. Der Index ist kein klassischer Kurschart, sondern vielmehr ein Sentiment-Indikator, der den prozentualen Anteil der Goldminenaktien misst, die sich technisch gesehen in einem Aufwärtstrend befinden, im Vergleich zu jenen, die bereits in eine Abwärtsbewegung übergegangen sind. Die Skala reicht von 0 bis 100. Werte über 70% bis 80% signalisieren, dass die meisten Aktien bereits überhitzt sind. Werte unter 30 % deuten darauf hin, dass die Mehrheit der Aktien bereits eine Korrektur durchlaufen hat. Nachdem der Index im Januar noch bei 100 notierte, fiel er – ausgehend von gut 30 % zu Monatsanfang – bis zum 9. Juni auf den schlechtmöglichsten Wert von 0 zurück, was einer Kapitulation der Anleger im Gold-Sektor gleichkommt. Das ist grotesk angesichts der eigentlichen Ausgangslage:
2025 war das bislang profitabelste Jahr für Goldminen – nicht nur zuletzt oder seit dem letzten Bullenmarkt, sondern in der Geschichte des Sektors! Die Cash-Flow-Marge der im Goldminenindex GDX notierten Unternehmen ist im vergangenen Jahr von 4,2 % auf 24,5 % explodiert, die Unternehmensgewinne haben sich vervierfacht, die Bewertung hat sich trotz der rasanten Kursgewinne gemessen am KGV deutlich verringert. Und dennoch kommen die zehn größten Goldunternehmen der Welt derzeit lediglich auf einen kombinierten Börsenwert von etwa USD 500 Mrd. – eine Summe, die Apple binnen zwei Jahren allein für Aktienrückkäufe ausgibt. Die jüngste Korrektur ist damit nichts anderes als eine exzellente Kaufchance!
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EQUINOX GOLD meldet große Fortschritte bei Los Filos in Mexiko – die Mine kann nun für die Wiederaufnahme der Produktion vorbereitet werden! Am 25. Juni 2026 nach Börsenschluss gab das Unternehmen den Abschluss von Vereinbarungen über den Landzugang mit einer Laufzeit von 20 Jahren mit den Gemeinden Carrizalillo, Mezcala und Xochipala im mexikanischen Bundesstaat Guerrero bekannt, auf deren Gebiet sich die Mine Los Filos befindet. Der langjährige Streit um den Zugang wurde damit beigelegt und der Weg für die Wiederaufnahme des Betriebs geebnet. Die Vereinbarungen regeln zudem allgemeine Grundsätze für die Beschäftigung von Arbeitskräften und die Beauftragung von Lieferanten. Anfang April 2025 hatte EQUINOX GOLD den operativen Betrieb bei Los Filos eingestellt, nachdem eine Vereinbarung über den Landzugang mit Carrizalillo ausgelaufen war. Das soll sich nun ändern:
Mit dem Abschluss der entsprechenden Vereinbarungen bereitet EQUINOX GOLD nun die schrittweise Wiederaufnahme des Heap-Leach-Prozesses ein! Erste Maßnahmen beinhalten etwa Umweltsanierungsarbeiten, Genehmigungsverfahren, die Wiedereinstellung und Umschulung von Arbeitskräften sowie Vertragsverhandlungen mit Lieferanten. Für EQUINOX GOLD ist eine mögliche Wiederaufnahme der Produktion ein wichtiger Meilenstein, ist in der aktuellen Guidance für 2026 von 700.000 bis 800.000 Unzen Gold bislang keinerlei Produktion von Los Filos enthalten. Im bislang letzten vollständigen Produktionsjahr 2024 lieferte Los Filos 170.000 Unzen zu AISC-Gesamtkosten von USD 2.185 je Unze, auch wenn die Produktion kurzfristig voraussichtlich nicht dieses Niveau erreichen wird.
Laut einem technischen Bericht aus dem Jahr 2022 wird Los Filos langfristig voraussichtlich rund 280.000 Unzen Gold pro Jahr produzieren, sobald die geplante Erweiterung – einschließlich des Baus einer CIL-Anlage (Carbon-in-Leach) zur Verarbeitung höhergradigen Erzes – abgeschlossen ist. Entscheidend ist dabei, dass der Studie von 2022 ein Goldpreis von lediglich 1.450 US-Dollar pro Unze für die Mineralreserven zugrunde lag. Angesichts der aktuellen Goldpreise sieht das Management Möglichkeiten, das Projekt zu optimieren und weiter auszubauen.
Eine Ende Juni 2022 veröffentlichte Ressourcenschätzung weist für Los Filos eine Ressource von 5,4 Mio. Unzen Gold in der Kategorie »mineral reserves«, 7,9 Mio. Unzen Gold in der Kategorie »measured and indicated« (ohne Reserven) sowie 3,2 Mio. Unzen Gold in der Kategorie »inferred« aus, was Los Filos bereits als Weltklasse-Goldvorkommen klassifiziert. Nach Angaben des Managements weist das Grundstück ein erhebliches Explorationspotenzial auf, das – in Verbindung mit einer Ressourcenaktualisierung auf Basis höherer Goldpreise – das Potenzial zur Erweiterung der Ressourcenbasis bietet.
Abschluss des EQUINOX/ORLA-Mergers für Q3 erwartet
Zusätzlich zu der spannenden Entwicklung bei Los Filos gab das Unternehmen Mitte Mai eine geplante Fusion mit Orla Mining bekannt! Stimmen die Aktionäre beider Unternehmen bei ihren Special Meetings am 22. Juli der Transaktion zu, entsteht durch die Fusion ein neuer nordamerikanischer Senior Goldproduzent mit einem Portfolio aus sechs produzierenden Minen in Kanada, den USA, Mexiko und Nicaragua. Die Jahresproduktion der kombinierten Gesellschaft ist mit 1,1 Mio. Unzen Gold geplant, von denen die kanadischen Assets 685.000 Unzen Gold 2026 beisteuern sollen. Damit würde EQUINOX GOLD zu Kanadas zweitgrößten Produzenten von kanadischem Gold aufsteigen. Aber das ist noch nicht alles. In wenigen Jahren – sobald Greenstone seine volle Kapazität erreicht hat und die Erweiterung der Phase 2 von Valentine abgeschlossen ist – könnten allein die drei kanadischen Minen jährlich 780.000 Unzen Gold liefern.
Erwartete Goldproduktion soll von 1,1 Mio. auf 1,9 Mio. ansteigen
Darüber hinaus hat Equinox Gold eine der sektorweit stärksten Wachstumspipelines und erwartet einen Zuwachs der Produktion auf 1,9 Mio. Unzen. Die zusätzlichen 800.000 Unzen sollen von Orlas South Railroad-Projekt in Nevada, bei dem die Konstruktionsarbeiten in der zweiten Jahreshälfte starten sollen, und dem Ausbau der Untertage-Produktion bei Orlas Camino Rojo Mine in Mexiko kommen, außerdem von EQUINOX GOLDs Phase 2-Ausbau bei Valentine in Kanada, seinem Castle Mountain-Projekt in Kalifornien, wo im vierten Quartal 2026 die Entscheidung des Bundesgerichts erwartet wird und von der Los Filos-Mine in Mexiko stammen. Basierend auf den technischen Berichten wird EQUINOX GOLD schätzungsweise rund 2,1 Milliarden US-Dollar an Kapital benötigen, um in dieses Wachstum zu investieren, während Analysten laut den aktuellen Konsensschätzungen erwarten, dass die Gesellschaft zwischen 2026 und 2030 insgesamt mehr als USD 9 Mrd. freien Cash-Flow generieren wird. Und die gesamte Produktion, einschließlich der 800.000 Unzen Wachstum, kommt aus stabilen nordamerikanischen Jurisdiktionen. Die nun erzielte Einigung mit den mexikanischen Gemeinden bei Los Filos kann damit als signifikantes De-Risking-Event für die kommunizierten Wachstumspläne von EQUINOX GOLD gewertet werden.
Angesichts der Schwäche des Goldpreises und der Korrektur bei sämtlichen Goldaktien verfügt EQUINOX GOLD über ein solides Potenzial! Gehörte die Company bislang noch zur Gruppe der »intermediate Producers«, also der mittelgroßen Produzenten, so dürfte der Konzern im Anschluss an den Merger aufgrund der dann erreichten Größe eher mit der Gruppe der Senior Produzenten verglichen werden.
WKN A2PQPG | Kurs aktuell 8,50 € | Reuters EQX
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Wir wünschen Ihnen viel Erfolg beim Traden!
Michael Calivas
Chefredakteur
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